本月初，几乎与“难产”的美国大选开锣同时，五中全会公布了《制定第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，月中，就在美国大选结果陷入胶着之际，又传来了一个八年磨一剑的全球最大自贸协定RCEP签署；一内一外，让2020年的十一月，成了一个对中国的未来充满启示的月份。

先说说十四五建议，整个建议有15个部分、60条、约2万字，是对中国未来发展的全面论述。我们可以试着用对公司战略研究的框架来分析一下。但凡好的战略，应该是定位理性现实，目标非常清晰，执行简单可跟踪。就像我们当初发现一家汽车经销商，在汽车经销商一片红海之中，根据自身的特点，避开热闹的大中城市，找到适合自己成长的细分市场（刚刚适合销售高档车的边缘城镇），运用一城一店的策略不断扩张，在成长中，以快周转实现资产的高回报的经营目标，一旦发现周转速度下降，就想办法尽快调整，终于让这个不起眼的小经销商，成为整个行业成长的龙头，市场给予了很高的估值来肯定他们。

再用这个模式探讨一下铁血宰相俾斯麦，他对普鲁士当年军事潜力的认识非常理性，于是他把自己的统一德意志的目标做了一个分阶段的规划，分别通过三场战争，先弱后强地挑选对手，以拉拢大多数强国为指标，来约束自己手下因为战胜而兴奋不已的将军们保持清醒头脑，设定有限的军事目标，见好就收。完成统一后便停下扩张，培养国力，终于成就一个不可忽视的世界级强国。这些都是优秀战略的典范。

回到我们的十四五规划建议中，对当前的形势认定是理性的：

经济全球化在后疫情时代因动能衰减、阻力上升，很可能出现中短期的新一波阶段性回潮甚至大幅度退缩，整体上仍处于新旧转型、模式更新和特征重塑的历史转型期；全球金融危机再度发生和世界经济整体衰退的风险也仍然存在……外面的形势不乐观，内部的转型也在过程当中，增强内力为主，积极应对外部环境的变化是要务。

目标第一当然是经济发展，但以往经济发展速度的量化指标不见了，只有“结构优化”、“市场强大”这样的形容词。这也好理解，一个国家的经济发展目标，肯定是尽可能快地持续增长，但从 2010年之后，我们告别了实际增速超过 10%的阶段，而且数据上看有越走越低的趋势，扣除疫情干扰，近两年滑到了接近 5%的水平附近。可这一点和我们在前文《CIO专栏丨大幕即将拉开（二）》中给出同类东亚追赶型经济体的表现，似乎并不匹配，到底什么地方出了问题，导致潜力发挥不出来。促进经济增长的因素有量有质，量上面，劳动力的数量在十三五期间已经接近零，我们当然不能指望，只有劳动生产率这个有关“质”的因子，可以做文章。十四五规划建议给出的药方是实体经济为主，加强科技创新。实体为主是对的，因为2008年金融危机后，各国从中国的四万亿到美国的QE 都是从金融财政上做文章，现在看来是饮鸩止渴，经济的体量大了，而劳动生产率并没有得到提高，这从我们一直跟踪的上市公司ROIC 的走势得到佐证；但实体经济越来越陷入低迷，社会问题形势越来越麻烦，贫富差距越来越大，导致东西方都在分配机制上想办法，只能分蛋糕，而不是做蛋糕，长期看不到出路。因此保持定性，不再通过注水来搞维持会，起码让我们的经济要健康一些，从当前应对疫情的政策来看，当前中国政府执行的措施是得分的，人民币与美元的汇率的走势，也表达了市场对这些措施的褒奖。

而科技创新，不能从投入上做文章，应该从机制上想办法。从指标上看，世界知识产权组织发布的全球创新指数（GII）：

该指数是世界知识产权组织、康奈尔大学、欧洲工商管理学院于2007年共同创立的年度排名，衡量全球120多个经济体在创新能力的表现，指数覆盖全球95%人口，98% GDP，126个国家；

中国2017年第22名，2018年第 17名，2019年第14名，我们一直在进步；大型国家经济体2019年的排名中，美国第3，中国第14，日本第16；分项来看，在授权专利和被引用论文方面，中国出现在前两名的位置上，我们是不差的；但我们的短板是——GDP能耗第94，商业成熟度第94，资本对境内企业研发的投入第94，引进国际受高等教育人力资源第97，监管环境第100，从指标(GII)上看硬件不错，软件拖了后腿。硬件靠集中资源投入就可以解决相当部分，但软件方面的提高，要靠合理的机制激励才行。四十年前的改革，释放了劳动力的红利，进入WTO，又很好的利用了我们的后发优势，再往下走，知识技术上可简单“抄作业”的红利已经很少，现在是比拼科技创造力的时刻。因此，规范好各种产权保护，尤其是知识产权保护，克制看得见的手到处干预，拆除各种壁垒，允许劳动力、资本、知识、信息充分流动，利用好我们已经形成的规模优势，会让我们的潜在增长率重拾上升趋势。从目前十四五规划建议来看，规划的调子很重，而放开的声音不高。

综合来看，十四五规划目标清晰，对自身的定位也算理性，但目前这些措施，稳定当前的形势是可以的，但能否提升潜在增长率，不能盲目乐观。

如果说在十四五规划接近量化指标的，就是促使居民收入增长和经济增长基本同步（第6条），着力提高低收入群体收入，扩大中等收入群体（第42条）。这些执行简单可跟踪的指标，将保证居民收入稳定，这样对消费服务行业中的优质公司成长是有保障的。至于在规划中提到许多产业政策，我们的看法是不能盲从，要看真正的市场需求。因为五年前纳入十三五规划中的“互联网金融”，现在看来是一地鸡毛。当然，这其中有产业规划的问题：一哄而上，监管不力；也有影响面太大，触到了”影响稳定”的红线；这同时也是十四五建议中一再强调的“坚持党的全面领导、坚持以人民为中心”这两个核心思维所限定的，挑选行业，需要对这些红线特别注意。

前一段出现了一个新名词：内循环，跟着就蹦出来一个新动词：内卷，简单来说，就是大家很害怕经济失去了外需这条通道，只能在内部简单重复，导致存量内耗，而财政负担越来越重，无法提升，这个前景的确令人担心。而 RCEP 的横空出世，一个覆盖22亿人口，接近全球经济1/3体量的自由贸易区，可以说一扫阴霾，给那个前面令人担心的场景带来曙光。

在我们之前的《CIO专栏｜刘迅：风物长宜放眼量  和则两利看成长》一文中提到过：全球化的重心，从农耕文明时代的泛地中海，到工业文明时代的泛大西洋，将来信息世界经济全球化的重心，将是泛太平洋经济圈。2020年十一月中在太平洋的西海岸，先有半个圈儿连起手来——中日韩第一次入群在一个多边贸易体系之中，没办法，现在太平洋的东海岸还不清楚该怎么选择前进的方向。纵观人类历史前进的步伐，不外是将更多的人容纳在一个有序的体系中，分工交换，就会带来产出的提高，财富的增加，自由的增进。随着人类知识体系和产品的接近无缝的对接，而市场的规模效应会越来越强，众多市场中那个最大的自由市场，最终会成为唯一的市场，这在工业化时代是这样，六十年代末封闭、不自由的苏联体系，越来越落后以至出局，在现代信息化时代更应该是这样，因为一方面这个时代知识的互动积累效率更高，见效的时间更快；另一方面，有越来越精密的深入研究，比如5G，需要更大范围的协作才能完成；因此，RCEP是这个在全球化似乎面临离心时刻，出现在未来最有潜力地区的有强有力的宣言——更深入、更彻底的全球化。

新冠疫情暂时耽搁了全球化的进程，但最新的数据显示——中国凭借出口的靓丽表现，有望克服疫情，成为年内唯一达到正增长主要经济体，那些叫嚷着要脱钩的家伙，不用年底拿出答卷就已经无地自容了。有意思的一个是台湾地区，不管是向南找东南亚，还是向西拥抱美利坚，就是坚决要脱内脱陆，现在的经济成绩似乎也不错，维持了正增长。但是详细拆解一下就知道，如果不是对大陆的顺差，恐怕要不及格。澳大利亚也很有意思，一方面和美国保持防务合作，而23日总理莫里森在跟英国智库交流中强调，中国大陆经济崛起对澳洲乃至全球都有好处，他领导的政府不会在美中两强当中选边站，因此为了国家利益选择加入RCEP。候任美利坚大统领拜登新选的国务卿，就是那个和拜登一起在“姚记炒肝”品尝炸酱面的布林肯，对这一点也深有体会，他曾经说过：“不论是从经济角度还是从战略角度来看，世界上没有哪个地方有当前亚太地区这样好。”

RCEP 有20个章节的条款，内容细致到有快递要在六个小时之内完成通关，也有受到 TPP影响的竞争手段透明化，覆盖了知识产权、电子商务、政府采购等之前很纠结的部分，连日本都为了顺利加入开放了不少一直不肯放开的农产品市场。十五个发起国在这些条款内互相博弈，基本所有条款都有发起国有争议，唯有中国对所有条款表示欢迎。尤其值得一提的是，RCEP 中的第九条 "自然人移动"，这一条本来是服务贸易占大头的印度提出的，但印度因为对自己依然落后的经济体系信心不足选择再观察一段，但把这个条款留了下来。过往的全球化所带来的麻烦，我们认为主要是资本、技术的全球化但劳动力、人员的本国化所造成的，如果RCEP能在这一领域找到通路，新一版的全球化有望让全球经济再上一个台阶。笔者也在美国亲眼看到，尽管川普一再威胁建墙隔断和墨西哥的联系，但勤劳认怨的老墨始终是美国经济体系中无法绕过去的一环。

当然了，条款是死的，执行是活的，希望这次RCEP 的各国掌门，能够珍惜这次全球化逆流当中的这股暖流，用真正的认同和努力，给新的世界打开上升之路，攀登新的峰顶。

本文由新同方CIO刘迅主笔

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